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如何在股市里賺錢

時間：2022-03-31 21:32:14 理財

如何在股市里賺錢

　　第一，它是建立在中國經濟運行基礎之上的。中國的經濟正處在高速發展時期。改革開放三十年來，中國經濟以平均每年近10%的速度增長，股市也必然是高速發展的。有人經常用市盈率來說中國股市點位太高，特別是在牛市上漲的時候。他們的觀點是，美國股市市盈率只有十一、二倍，中國股市三十倍太高了。但試想一想，美國的經濟是以平均每年近10%的速度增長嗎？中國經濟的高速發展說明投資中國有希望，也說明投資中國的股市有希望。既然世界看好中國經濟的前景，看好中國上市公司的發展潛力，在資金追逐下，中國股市的市盈率比美國高幾倍，又有什么不正常的呢？

如何在股市里賺錢

　　第二，它是一個新興市場，到今年底也才年滿20。年輕顯然意味著不夠成熟，但年輕更意味著有活力，有發展前景。一個老年人和一個十幾歲的孩子在一起走路，老年人可能一直不緊不慢地向前走，小孩子可能一會跑到老人前面，一會兒又跑回老人的后面，為了追逐一只花蝴蝶還會把路跑偏，跑得渾身是汗。中國股市就是個毛頭小伙，比起成熟市場來，它漲起來漲得快，跌起來可能也跌得深。波動多，波幅大，是新興股市的特點。正是這一特點給做波段的投資者提供了機會。

　　第三，它是處于轉軌階段的市場。中國股市發端于計劃經濟向市場經濟轉型的時期，剛開始時是本著可以試，錯了關了就是了的精神試辦的，所以當初滬市上市的老八股都是街道企業。另外，那時人們的思想還只是把股市看作融資場所，把上市看作是拿錢的最佳途徑。經過20年發展，中國股市已經變了，中國石化、中國石油、五大銀行這些國民經濟支柱企業陸續來到股市；中小板的創立為優質的民營企業開辟了融資通道；創業板的設立，又為成立不久的高成長、高科技的丑小鴨變成白天鵝提供了空間。中國股市的投資價值今非昔比。中國的市場經濟逐漸成熟，中國股市的轉軌也逐漸成功，這就要求我們用發展的眼光看待中國股市。

　　1.影響股票市場價格的因素

　　（1）宏觀經濟形勢與政策因素

　　①經濟增長與經濟周期。經濟從來不是單向性的運動，而是在波動性的經濟周期中運行。股票市場作為經濟的晴雨表，將提前反映經濟周期。

　　②通貨膨脹。適度的通貨膨脹對證券市場有利，過度的通貨膨脹必然惡化經濟環境，對證券市場將產生極大的負面效應。

　　③利率水平。

　　④幣值（匯率）水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場下跌。

　　⑤貨幣政策。當中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時會促使股價下跌。

　　⑥財政政策。當政府通過支出刺激和壓縮經濟時，將增加或減少公司的利潤和股息，當稅率升降時，將降低或提高企業的稅后利潤和股息水平，財政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場上。

　　（2）行業因素

　　①行業周期。

　　②其他因素。

　　（3）公司因素

　　公司因素一般只影響特定公司自身的股票價格，這些因素包括：公司的財務狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產價值、公司的管理水平、市場占有率、新產品開發能力、公司的行業性質等。

　　（4）市場技術因素

　　所謂市場技術因素，指的是股票市場的各種投機操作、市場規律以及證券主管機構的某些干預行為等因素。其中，股票市場上的各種投機操作尤其應當引起投資者的注意。

　　（5）社會心理因素

　　社會公眾特點即投資者的心理變化對股票市價有著很大影響。

　　（6）市場效率因素

　　市場效率因素主要包括以下幾個方面。

　　①信息披露是否全面、準確。

　　②通訊條件是否先進，從而決定信息傳播是否快速準確。

　　③投資專業化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準確性。

　　（7）政治因素

　　所謂政治因素，指的是國內外的政治形勢、政治活動、政局變化、國家機構和領導人的更迭、執政黨的更替、國家政治經濟政策與法律的公布或改變、國家或地區間的戰爭和軍事行為等。

　　2.影響債券價格的因素

　　（1）宏觀經濟形勢與政策因素

　　①經濟增長與經濟周期。

　　②利率水平。當利率上升時，要求收益率上升，價格必須下跌；反之則反。

　　③通貨膨脹。

　　④貨幣政策與財政政策。

　　（2）發行人因素

　　（3）期限因素

　　3.股票交易價格與債券交易價格特點比較

　　影響股票和債券價格的因素基本相同，但是這些影響因素對股票和債券價格的影響力度有很大差別，這些差別使得它們的價格呈現出不同的特點。

　　（1）對影響因素變動的反應程度不一樣。

　　（2）價格波動幅度不一樣。

　　4.宏觀經濟變動與證券投資

　　1.國內生產總值（GDP）變動對證券市場的影響

　　（1）持續、穩定、高速的GDP增長在這種情況下，社會總需求與總供給協調增長，經濟結構逐步合理趨于平衡，經濟增長來源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經濟發展的良好勢頭，這時證券市場將基于上述原因而呈現上升走勢。

　　（2）高通脹下GDP增長當經濟處于嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現為高的通貨膨脹率，這是經濟形勢惡化的征兆，如不采取調控措施，必將導致未來的“滯脹”（通貨膨脹與增長停滯并存）。這時經濟中的矛盾會突出地表現出來，企業經營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經濟增長必將導致證券市場下跌。

　　（3）宏觀調控下的GDP減速增長當GDP呈失衡的高速增長時，政府可能采用宏觀調控措施以維持經濟的穩定增長，這樣必然減緩GDP的增長速度，如果調控目標得以順利實現，而GDP仍以適當的速度增長未導致GDP的負增長或低增長，說明宏觀調控措施十分有效，經濟矛盾逐步得以緩解，為進一步增長創造了有利條件，這時證券市場亦將反映這種好的形勢而呈平穩漸升的態勢。

　　（4）轉折性的GDP變動如果GDP一定時期以來呈負增長，當負增長速度逐漸減緩并呈現向正增長轉變的趨勢時，表明惡化的經濟環境逐步得到改善，證券市場走勢也將由下跌轉為上升。當GDP由低速增長轉向高速增長時，表明低速增長中，經濟結構得到調整，經濟的“瓶頸”制約得以改善，新一輪經濟高速增長已經來臨，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。

　　2. 經濟周期與股價波動的關系

　　3. 通貨膨脹對證券市場的影響

　　股票短線交易有哪些技巧？

　　炒股是一種風險非常大但收益也可能很高的投資，但它不像瑜伽一樣人人一學即會，特別是短線操作，被喻為刀口舔血，要制定鐵的紀律，才有可能出奇制勝。我在實踐中總結出了短線操作十條鐵律，供大家參考：

　　第一條：快進快出。這多少有點像我們用微波爐熱菜，放進去加熱后立即端出，倘時間長了，不僅要熱糊菜，弄不好還要燒壞盛菜的器皿。原本想快進短炒結果長期被套是敗招，因此，即使被套也要遵循鐵律而快出。

　　第二條：短線要抓領頭羊。這跟放羊密切相關了，領頭羊往西跑，你不能向東。領頭羊上山，你不能跳崖。抓不住領頭羊，逮二頭羊也不錯。地產領頭羊萬科漲停了，買進綠景地產收益可能也不菲，鐵律是不要去追尾羊，不僅跑得慢，還可能掉隊。

　　第三條：上漲時加碼，下跌時減磅。這與我們騎自行車的道理一樣，上坡時，用盡全力猛踩，一松勁就可能倒地;下坡時，緊握剎車，安全第一。鐵律是一旦剎車失靈，要棄車保人，否則撞上汽車就險象環生了。

　　第四條：再爛的股票如果連續下跌了50%后都可搶反彈。這好比我們坐過山車，從山頂落到山谷，由于慣性總會上沖一段距離。遭遇重大利空被腰斬的股票，不管基本面多差，都有20%的反彈。鐵律是，不能熱戀，反彈到阻力平臺或填補了兩個跳空缺口后要果斷下車。

　　第五條：牛市中不要小覷冷門股。這就像體育競技中的足球賽，強隊不一定能勝弱隊，冷時常發生。牛市中的大黑馬哪一只不是從冷門股里跑出來的？鐵律是不要相中“紅牌冷門股”，這樣有可能被罰下場。

　　第六條：買進股票下跌8%應堅決止損。這是從中國象棋中得到的啟示。下棋看7步，在被動局面時，一定要丟“卒”保“車”，保住了資金才有翻盤的可能。鐵律是止損時主要針對規避系統性風險，不適應技術性回調，因為小“卒”過河，勝過十“車”。

　　第七條：高位三連陰時賣出，低位紅三兵時買進。這如同每天必看的天氣預報，陰線烏云彌漫，暴雨將至;陽線三陽開泰，艷陽高照。鐵律是莊家將用此騙線洗盤或下跌中繼，應結合個股基本信息甄別。

　　第八條：買進大盤暴跌時逆勢上行的股票。這無疑像海邊游泳，只有退潮時，才能看清誰在裸泳。裸者有兩種可能：一是穿了昂貴的“隱身衣”，一是真沒錢買泳褲。鐵律是逆市飄紅有可能是大資金扛頂，后市大漲;也有可能是莊家誘多拉高出貨，關鍵看是否補跌。

　　第九條：敢于買漲停板股票。追漲停之所以被稱為敢死隊，是需要膽略和冒險精神的。這如同徒手攀巖，很危險，一腳踩空便成自由落體。當登上了山峰，便會一覽眾山小，財富增值極快。因為只要漲停被封死，隨后還有漲停。鐵律是在連續漲停被打開前，一定不要松手，松手就前功盡棄。

　　第十條：買入跌停板被巨量打開的股票。巨量跌停，被大單快速掀開，應毫不猶豫進。這如同我們在夜空中看焰火，先是由綠變紅，再一飛沖天。巨量下一般都能從跌停到漲停，當日有20%的斬獲。鐵律是美麗的焰火，很快成過眼煙云，翌日集合競價時立馬拋空。

　　以上十條鐵律是用最通俗的生活常知，詮釋了復雜的短線技巧，廣大投資者切忌生搬硬套，應根據自己的實戰經驗，靈活操作。

　　股票市場的分析方法

　　分析方法

　　股票市場的分析方法主要有如下三種：基本分析法，技術分析法、演化分析法，其中基本分析主要應用于投資標的物的選擇上，技術分析和演化分析則主要應用于具體投資操作的時間和空間判斷上，作為提高證券投資分析有效性和可靠性的有益補充。

　　（1）基本分析：基本分析法是以傳統經濟學理論為基礎，以企業價值作為主要研究對象，通過對決定企業內在價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業發展前景、企業經營狀況等進行詳盡分析，以大概測算上市公司的長期投資價值和安全邊際，并與當前的股票價格進行比較，形成相應的投資建議。基本分析認為股價波動不可能被準確預測，而只能在有足夠安全邊際的情況下買入股票并長期持有。主要教材：《證券分析》等。

　　（2）技術分析：技術分析法是以傳統證券學理論為基礎，以股票價格作為主要研究對象，以預測股價波動趨勢為主要目的，從股價變化的歷史圖表入手，對股票市場波動規律進行分析的方法總和。技術分析認為市場行為包容消化一切，股價波動可以定量分析和預測，如道氏理論、波浪理論、江恩理論等。主要教材：《證券投資技術分析》等。

　　（3）演化分析：演化分析法是以演化證券學理論為基礎，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和節律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。演化分析認為股價波動無法準確預測，因此它屬于模糊分析范疇，并不試圖為股價波動軌跡提供定量描述和預測，而是著重為投資人建立一種科學觀察和理解股市波動邏輯的全新的分析框架。主要教材：《股市真面目》等。

　　股票市場的一些基礎知識

　　（一）股票的概念

　　股票是股份公司發給股東證明其所入股份的一種有價證券，它可以作為買賣對象和抵押品，是資金市場主要的長期信用工具之一。

　　股票作為股東向公司入股，獲取收益的所有者憑證，持有它就擁有公司的一份資本所有權，成為公司的所有者之一，股東不僅有權按公司章程從公司領取股息和分享公司的經營紅利，還有權出席股東大會，選舉董事會，參與企業經營管理的決策。從而，股東的投資意愿通過其行使股東參與權而得到實現。同時股東也要承擔相應的責任和風險。

　　股票是一種永不償還的有價證券，股份公司不會對股票的持有者償還本金。一旦購入股票，就無權向股份公司要求退股，股東的資金只能通過股票的轉讓來收回，將股票所代表著的股東身份及其各種權益讓渡給受讓者，而其股價在轉讓時受到公司收益、公司前景、市場供求關系、經濟形勢等多種因素的影響。所以說，投資股票是有一定風險的。

　　股票作為一種所有權證書，最初是采取有紙化印刷方式的，如上海的老八股。在這種有紙化方式中，股票紙面通常記載著股票面值、發行公司名稱、股票編號、發行公司成立登記的日期、該股票的發行日期、董事長及董事簽名、股票性質等事項。隨著現代電子技術的發展，電子化股票應運而生，這種股票沒有紙面憑證，它一般將有關事項儲存于電腦中心，股東只持有一個股東賬戶卡，通過電腦終端可查到持有的股票品種和數量，這種電子化股票又稱為無紙化股票。目前，我國在上海和深圳交易所上市的股票基本采取這種方式。

　　（二）股票的基本特征

　　股票作為一種有價證券，具有如下特征：

　　1、責權性

　　股票持有者具有參與股份公司盈利分配和承擔有限責任的權利和義務。

　　根據公司法的規定，股票的持有者就是股份有限公司的股東，他有權或通過其代理人出席股東大會、選舉董事會并參與公司的經營決策。股東權力的大小，取決于占有股票的多少。持有股票的股東一般有參加公司股東大會的權利，具有投票權，在某種意義上亦可看作是參與經營權;股東亦有參與公司的盈利分配的權力，可稱之為利益分配權。股東可憑其持有的股份向股份公司領取股息和索償權、責任權。在公司解散或破產時，股東需向公司承擔有限責任，股東要按其所持有的股份比例對債權人承擔清償債務的有限責任。在債權人的債務清償后，優先股和普通股的股東對剩余資產亦可按其所持有股份的比例向公司請求清償（即索償），但優先股股東要優先于普通股，普通股只有在優先股索償后如仍有剩余資產時，才具有追索清償的權利。

　　2、流通性

　　股票可以在股票市場上隨時轉讓，進行買賣，也可以繼承、贈與、抵押，但不能退股。所以，股票亦是一種具有頗強流通性的流動資產。無記名股票的轉讓只要把股票交付給受讓人，即可達到轉讓的法律效果;記名股票轉讓則要在賣出人簽章背書后才可轉讓。正是由于股票具有頗強的流通性，才使股票成為一種重要的融資工具而不斷發展。

　　3、風險性

　　任何一種投資都是有風險的，股票投資也不例外。股票一經買進就不能退還本金，股價的波動就意味著持有者的盈虧變化。上市公司的經營狀況直接影響投資者獲取收益的多少。一旦公司破產清算，首先受到補償的不是投資者，而是債權人。股票投資者能否獲得預期的回報，首先取決于企業的盈利情況，利大多分，利小少分，公司破產時則可能血本無歸;其次，股票作為交易對象，就如同商品一樣，有著自己的價格。而股票的價格除了受制于企業的經營狀況之外，還受經濟的、政治的、社會的甚至人為的等諸多因素的影響，處于不斷變化的狀態中，大起大落的現象也時有發生。股票市場上股票價格的波動雖然不會影響上市公司的經營業績，從而影響股息與紅利，但股票的貶值還是會使投資者蒙受部分損失。因此，欲入市投資者，一定要謹慎從事。

　　4、穩定性

　　股票投資是一種沒有期限的長期投資。股票一經買入，只要股票發行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票發行公司要求抽回本金。同樣，股票持有者的股東身份和股東權益就不能改變，但他可以通過股票交易市場將股票賣出，使股份轉讓給其他投資者，以收回自己原來的投資。

　　5、價格與面值的不一致性

　　股票本身沒有價值，它只是真實資本的“紙制的副本”。但作為一種特殊“金融商品”在交易時也有一定的價格，這種價格實際上是一種資本化的收入。股票價格受企業經營狀況及其它社會、政治和經濟等諸多因素的影響，往往與其票面價值不一致，從而吸引了大批以獲取股市差價利益為目的的投機者，并為其奠定了活躍的基礎。

　　6、法定性股票須經有關機構核準和登記注冊后才能發行，并必須以法定形式，記載法定事項。

　　（三）國家股、法人股、社會公眾股

　　按投資主體來分，我國上市公司的股份可以分為國有股、法人股和社會公眾股。

　　國有股指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括公司現有國有資產折算成的股份。由于我國大部分股份制企業都是由原國有大中型企業改制而來的，因此，國有股在公司股權中占有較大的比重。

　　法人股指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。根據法人股認購的對象，可將法人股進一步分為境內發起法人股、外資法人股和募集法人股三個部分。

　　社會公眾股是指我國境內個人和機構，以其合法財產向公司可上市流通股權部分投資所形成的股份。我國投資者通過6000多萬股東賬戶在股票市場買賣的股票都是社會公眾股。

　　我國國有股和法人股目前還不能上市交易。國家股東和法人股東要轉讓股權，可以在法律許可的范圍內，經證券主管部門批準，與合格的機構投資者簽訂轉讓協議，一次性完成大宗股權的轉移。由于國家股和法人股占總股本的比重大，在大多數情況下，要取得一家上市公司的控股權，收購方需要從原國家股東和法人股東手中協議受讓大宗股權。近年來。隨著兼并收購、買殼、借殼等資產重組活動的展開，國有股、法人股的轉讓行為也逐漸增多。

　　除少量公司職工股、內部職工股及轉配股上市流通受一定限制外，絕大部分的社會公眾股都可以上市流通交易。

　　（四）普通股、優先股

　　按股東的權利可分為普通股、優先股。

　　1.普通股

　　普通股是隨著企業利潤變動而變動的一種股份，是股份公司資本構成中最普通、最基本的股份，是股份企業資金的基礎部分。

　　普通股的基本特點是其投資收益（股息和分紅）不是在購買時約定，而是事后根據股票發行公司的經營業績來確定。公司的經營業績好，普通股的收益就高;反之，若經營業績差，普通股的收益就低。普通股是股份公司資本構成中最重要、最基本的股份，亦是風險最大的一種股份，但又是股票中最基本、最常見的一種。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。

　　一般可把普通股的特點概括為如下四點：

　　（1）持有普通股的股東有權獲得股利，但必須是在公司支付了債息和優先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤的多少而定。當公司經營有方，利潤不斷遞增時普通股能夠比優先股多分得股利，股利率甚至可以超過50%;但趕上公司經營不善的年頭，也可能連一分錢都得不到，甚至可能連本也賠掉。

　　（2）當公司因破產或結業而進行清算時，普通股東有權分得公司剩余資產，但普通股東必須在公司的債權人、優先股股東之后才能分得財產，財產多時多分，少時少分，沒有則只能作罷。由此可見，普通股東與公司的命運更加息息相關，榮辱與共。當公司獲得暴利時，普通股東是主要的受益者;而當公司虧損時，他們又是主要的受損者。

　　（3）普通股東一般都擁有發言權和表決權，即有權就公司重大問題進行發言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權，持有兩股者便有兩股的投票權。任何普通股東都有資格參加公司最高級會議——每年一次的股東大會，但如果不愿參加，也可以委托代理人來行使其投票權。

　　（4）普通股東一般具有優先認股權，即當公司增發新普通股時，現有股東有權優先（可能還以低價）購買新發行的股票，以保持其對企業所有權的原百分比不變，從而維持其在公司中的權益。比如某公司原有1萬股普通股，而你擁有100股，占1%，現在公司決定增發10%的普通股，即增發1000股，那么你就有權以低于市價的價格購買其中1%即10股，以便保持你持有股票的比例不變。

　　在發行新股票時，具有優先認股權的股東既可以行使其優先認股權，認購新增發的股票，也可以出售、轉讓其認股權。當然，在股東認為購買新股無利可圖，而轉讓或出售認股權又比較困難或獲利甚微時，也可以聽任優先認股權過期而失效。公司提供認股權時，一般規定股權登記日期，股東只有在該日期內登記并繳付股款，方能取得認股權而優先認購新股。通常這種登記在登記日期內購買的股票又稱為附權股，相對地，在股權登記日期以后購買的股票就稱為除權股，即股票出售時不再附有認股權。這樣在股權登記日期以后購買股票的投資不再附有認股權。這樣在股權登記日期以后購買股票的投資者（包括老股東），便無權以低價購進股票，此外，為了確保普通股權的權益，有的公司還發認股權證——即能夠在一定時期（或永久）內以一定價格購買一定數目普通股份的憑證。一般公司的認股權證是和股票、債券一起發行的，這樣可以更多地吸引投資者。

　　綜上所述，由普通股的前兩個特點不難看出，普通股的股利和剩余資產分配可能大起大落，因此，普通股東所擔的風險最大。既然如此，普通股東當然也就更關心公司的經營狀況和發展前景，而普通股的后兩個特性恰恰使這一愿望變成現實——即提供和保證了普通股東關心公司經營狀況與發展前景的權力的手段。然而還值得注意的是，在普通股和優先股向一般投資者公開發行時，公司應使投資者感到普通股比優先股能獲得較高的股利，否則，普通股既在投資上冒風險，又不能在股利上比優先股多得，那么還有誰愿購買普通股呢？一般公司發行優先股，主要是以“保險安全”型投資者為發行對象，對于那些比較富有“冒險精神”的投資者，普通股才更具魅力。總之，發行這兩種不同性質的股票，目的在于更多地吸引具有不同興趣的資本。

　　2.優先股

　　優先股是“普通股”的對稱。是股份公司發行的在分配紅利和剩余財產時比普通股具有優先權的股份。優先股也是一種沒有期限的有權憑證，優先股股東一般不能在中途向公司要求退股（少數可贖回的優先股例外）。優先股的主要特征有二：

　　一是優先股通常預先定明股息收益率。由于優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優先股可以先于普通股獲得股息，對公司來說，由于股息固定，它不影響公司的利潤分配。

　　二是優先股的權利范圍小。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營無投票權，但在某些情況下可以享有投票權。

　　如果公司股東大會需要討論與優先股有關的索償權，即優先股的索償權先于普通股，而次于債權人，優先股的優先權主要表現在兩個方面：

　　（1）股息領取優先權。股份公司分派股息的順序是優先股在前，普通股在后。股份公司不論其盈利多少，只要股東大會決定分派股息，優先股就可按照事先確定的股息率領取股息，即使普遍減少或沒有股息，優先股亦應照常分派股息。

　　（2）剩余資產分配優先權。股份公司在解散、破產清算時，優先股具有公司剩余資產的分配優先權，不過，優先股的優先分配權在債權人之后，而在普通股之前。只有還清公司債權人債務之后有剩余資產時，優先股才具有剩余資產的分配權。只有在優先股索償之后，普通股才參與分配。優先股的種類很多，為了適應一些專門想獲取某些優先好處的投資者的需要，優先股各種各樣的分類方式。主要分類有以下幾種：

　　（1）累積優先股和非累積優先股。累積優先股是指在某個營業年度內，如果公司所獲的盈利不足以分派規定的股利，日后優先股的股東對往年未付給的股息，有權要求如數補給。對于非累積的優先股，雖然對于公司當年所獲得的利潤有優先于普通股獲得分派股息的權利，但如該年公司所獲得的盈利不足以按規定的股利分配時，非累積優先股的股東不能要求公司在以后年度中予以補發。一般來講，對投資者來說，累積優先股比非累積優先股具有更大的優越性。

　　（2）參與優先股與非參與優先股。當企業利潤增大，除享受既定比率的利息外，還可以跟普通股共同參與利潤分配的優先股，稱為“參與優先股”。除了既定股息外，不再參與利潤分配的優先股，稱為“非參與優先股”。一般來講，參與優先股較非參與優先股對投資者更為有利。

　　（3）可轉換優先股與不可轉換優先股。可轉換的優先股是指允許優先股持有人在特定條件下把優先股轉換成為一定數額的普通股。否則，就是不可轉換優先股。可轉換優先股是近年來日益流行的一種優先股。

　　（4）可收回優先股與不可收回優先股。可收回優先股是指允許發行該類股票的公司，按原來的價格再加上若干補償金將已發行的優先股收回。當該公司認為能夠以較低股利的股票來代替已發行的優先股時，就往往行使這種權利。反之，就是不可收回的優先股。

　　（五）公司職工股和內部職工股

　　公司職工股，是本公司職工在公司公開向社會發行股票時按發行價格所認購的股份。按照《股票發行和交易管理暫行條例》規定，公司職工股的股本數額不得超過擬向社會公眾發行股本總額的10%。公司職工股在本公司股票上市6個月后，即可安排上市流通。

　　內部職工股和公司職工股是兩個完全不同的概念。在我國進行股份制試點初期，出現了一批向社會公開發行股票，只對法人和公司內部職工募集股份的股份有限公司被稱為定向募集公司，內部職工作為投資者所持有的公司發行的股份被稱為內部職工股，內部職工股也就是俗稱的原始股。

　　1993年，國務院正式發文明確規定停止內部職工股的審批和發行。1998年12月中國證監會發出通知停止公司職工股的發行。

　　（六）一線股、二線股、三線股

　　根據股票交易價格的高低，我國投資者直觀地將股票分為一線股、二線股和三線股。

　　一線股通常指股票市場上價格較高的一類股票。這些股票業績優良或具有良好的發展前景，股價領先于其他股票。大致上，一線股等同于績優股和藍籌股。一些高成長股，如我國證券市場上的一些高科技股，由于投資者對其發展前景充滿憧憬、它們也位于一線股之列。一線股享有良好的市場聲譽，為機構投資者和廣大中小投資者所熟知。

　　二線股是價格中等的股票。這類股票在市場上數量最多，二線股的業績參差不齊，但從整體上看，它們的業績也同股價一樣，在全體上市公司中居中游。

　　三線股指價格低廉的股票。這些公司大多業績不好，前景不妙，有的甚至已經到了虧損的境地。也有少數上市公司，因為發行量太大，或者身處夕陽行業，缺乏高速增長的可能，難以塑造出好的投資概念來吸引投資者。這些公司雖然業績尚可，但股價卻徘徊不前。也被投資者視為了三線股。

　　（七）“紅籌股”、“藍籌股”

　　紅籌股這一概念誕生于90年代初期的香港股票市場。中華人民共和國在國際上有時被稱為紅色中國，相應地，香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。

　　早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司后改造而形成的，近年來出現的紅籌股，主要是內地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成的。

　　在海外股票市場上，投資者把那些在其所屬行業內占有重要支配性地位、業績優良，成交活躍、紅利優厚的大公司股票稱為藍籌股。“藍籌”一詞源于西方賭場。在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢，紅色籌碼次之，白色籌碼最差。投資者把這些行話套用到股票上。

　　藍籌股并非一成不變。隨著公司經營狀況的改變及經濟地位的升降，藍籌股的排名也會變更。

　　（八）成長股、熱門股、績優股、投機性股、周期股、防守性股、表現股（亦稱概念股）

　　所謂成長股，是指發行股票時規模并不大，但公司的業務蒸蒸日上，管理良好，利潤豐厚，產品在市場上有競爭力的公司的股票。優秀的成長型企業一般具有如下特征：成長股公司的利潤應在每個經濟周期的高漲期間都達到新的高峰，而且一次比一次高;產品開發與市場開發的能力強;行業內的競爭不激烈;擁有優秀的管理班子，成長型的公司的資金，多用于建造廠房、添置設備、增加雇員、加強科研、將經營利潤投資于公司的未來發展，但往往派發很少的股息或根本不派息。成長股的投資者應將目光放得長遠一些，盡可能長時間的持有，以期從股價的上升獲得豐厚的利潤。

　　所謂熱門股是指交易量大、交易周轉率高、股價漲跌幅度也較大的股票。熱門股的形成往往有其特定的經濟、政治、社會等原因。如60年代，電子工業股的上升與當時美蘇進行太空競賽有關;70年代的石油股與中東戰爭、石油輸出國組織大幅度提高油價有關。沒有永遠熱門的行業或企業，不是所有快速成長的公司都能生存下來，許多紅極一時的熱門股后來都銷聲匿跡了。一般來講，對于最熱門的行業的最熱門股票應該敬而遠之，如果你手頭有這種炙手可熱的股票應趁機賣掉。

　　所謂績優股是指那些業績優良，但增長速度較慢的公司的股票。這類公司有實力抵抗經濟衰退，但這類公司并不能給你帶來振奮人心的利潤。因為這類公司業務較為成熟，不需要花很多錢來擴展業務，所以投資這類公司的目的主要在于拿股息。另外，投資這類股票時，市盈率不要太高，同時要注意股價在歷史上經濟不景氣時波動的記錄。

　　所謂投機性股是指那些價格很不穩定或公司前景很不確定的普通股。這主要是那些雄心很大，開發性或冒險性的公司的股票，熱門的新發行股以及一些面值較低的普通股票。

　　所謂周期股是指經營業績隨著經濟周期的漲縮而變動的公司的股票。航空工業、汽車工業、鋼鐵及化學工業都屬于此類。當經濟從衰退中開始復蘇時，周期股的價格漲得比一般成長股快;反之，當經濟走向衰退時，周期股的價格跌幅可能會較大。如果沒有掌握好投資周期而造成的損失，投資者可能要等上好幾年才會復原。所以投資這類公司，掌握正確的時機至關重要。

　　所謂防守性股是指那些在面臨不確定性和商業衰退時股價保持相對穩定性的股票。公用事業公司發行的普通股是防守性股的典型代表，因為即使在商業條件普遍惡化與經濟蕭條時期，人們對水電、煤氣、郵政、通訊、食品等行業也還有穩定的要求。

　　所謂表現股（亦稱概念股）是指能迎合某一時代潮流但未必能適應另一時代潮流的公司所發行的，股價呈巨幅起伏的股票。

　　（九）A股、B股、和H股

　　A股，B股，H股是按英文字母作為代稱的股票分類。A股是以人民幣計價，面對中國公民發行且在境內上市的股票;B股是以美元港元計價，面向境外投資者發行，但在中國境內上市的股票;H股是以港元計價在香港發行并上市的境內企業的股票。

　　（十）ST股和PT股

　　1998年4月22日，滬深證券交易所宣布將對財務狀況和其他財務狀況異常的上市公司的股票交易進行特別處理（英文為special treatment，縮寫為“ST”）。其中異常主要指兩種情況：一是上市公司經審計兩個會計年度的凈利潤均為負值，二是上市公司最近一個會計年度經審計的每股凈資產低于股票面值。在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，其股票交易應遵循下列規則：

　　①股票報價日漲跌幅限制為5%;

　　②股票名稱改為原股票名前加“ST”，例如“ST鋼管”;

　　③上市公司的中期報告必須經過審計。

　　PT股是基于為暫停上市流通的股票提供流通渠道的特別轉讓服務所產生的股票品種（PT是英文Particular Transfer〈特別轉讓〉的縮寫），這是根據《公司法》及《證券法》的有關規定，上市公司出現連續三年虧損等情況，其股票將暫停上市。滬深證券交易所從1999年7月9日起，對這類暫停上市的股票實施“特別轉讓服務”。PT股的交易價格及競價方式與正常交易股票有所不同：

　　①交易時間不同。PT股只在每周五的開市時間內進行，一周只有一個交易日可以進行買賣。

　　②漲跌幅限制不同。據《上市公司股票特別轉讓處理規則》規定，PT股只有5%的漲幅限制，沒有跌幅限制，風險相應增大。

　　③撮合方式不同。正常股票交易是在每交易日9：15-9：25之間進行集合競價，集合競價未成交的申報則進入9：30以后連續競價排隊成交。而PT股是交易所在周五15：00收市后一次性對當天所有有效申報委托以集合競價方式進行撮合，產生唯一的成交價格，所有符合條件的委托申報均按此價格成交。

　　④PT股作為一種特別轉讓服務，其所交易的股票并不是真正意義上的上市交易股票，因此股票不計入指數計算，轉讓信息只能在當天收盤行情中看到。

　　2001年4月23日，中國證監會決定，PT水仙股票自該日起終止上市，從而成為我國第一家因連年虧損而依法退市的上市公司。按《上市公司股票特別轉讓處理規則》，“交易所自收到中國證監會對上市公司終止上市或恢復上市的決定之日起，停止其股票特別轉讓服務”。相應地，交易所停止了對PT水仙的特別轉讓服務。

　　但公司退市不等于破產、解散，雖然公司股票不能在證券交易所提供的交易系統上掛牌交易，但仍屬于合法設立的股份有限公司，應該按照《公司法》的規定依法運作，股東權益應該繼續得到法律的保護。公司退市后如果沒有破產，經公司與特定的證券公司協商并準備成熟后，為其股份提供合法的轉讓服務。

　　（十一）股息與紅利

　　股息是股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利，紅利則是在上市公司分派股息之后按持股比例向股東分配的剩余利潤。獲取股息和紅利，是投資者投資于上市公司的基本目的，也是投資者的基本經濟權利。送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里、發放股票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。送紅股后，公司的資產、負債、股東權益的總額及結構并沒有發生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產降低了。配股是指公司按一定比例向現有股東發行新股，屬于發行新股再籌資的手段，股東要按配股價格和配股數量繳納配股款，完全不同于公司對股東的分紅。增發新股是指上市公司以向社會公開募集方式增資發行股份的行為。而轉增股本則是指公司將資本公積轉化為股本，轉增股本并沒有改變股東的權益，但卻增加了股本規模，因而客觀結果與送紅股相似。轉增股本和送紅股的本質區別在于，紅股來自于公司的年度稅后利潤、只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股;而轉增股本卻來自于資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制，只要將公司賬面上的資本公積減少一些、增加相應的注冊資本金就可以了，因此從嚴格意義上來說，轉增股本并不是對股東的分紅回報。轉配股是我國股票市場特有的產物。國家股，法人股的持有者放棄配股權，將配股權有償轉讓給其他法人或社會公眾，這些法人或社會公眾行使相應的配股權時所認購的新股，就是轉配股。

　　（十二）送紅股、配股、增發新股、轉增股、轉配股

　　送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里、發放股票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。送紅股后，公司的資產、負債、股東權益的總額及結構并沒有發生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產降低了。配股是指公司按一定比例向現有股東發行新股，屬于發行新股再籌資的手段，股東要按配股價格和配股數量繳納配股款，完全不同于公司對股東的分紅。增發新股是指上市公司以向社會公開募集方式增資發行股份的行為。而轉增股本則是指公司將資本公積轉化為股本，轉增股本并沒有改變股東的權益，但卻增加了股本規模，因而客觀結果與送紅股相似。轉增股本和送紅股的本質區別在于，紅股來自于公司的年度稅后利潤、只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股;而轉增股本卻來自于資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制，只要將公司賬面上的資本公積減少一些、增加相應的注冊資本金就可以了，因此從嚴格意義上來說，轉增股本并不是對股東的分紅回報。轉配股是我國股票市場特有的產物。國家股，法人股的持有者放棄配股權，將配股權有償轉讓給其他法人或社會公眾，這些法人或社會公眾行使相應的配股權時所認購的新股，就是轉配股。

　　（十三）每股稅后利潤、每股凈資產值、凈資產收益率

　　每股稅后利潤、每股凈資產值和凈資產收益率是衡量公司投資價值的主要指標。

　　每股稅后利潤又稱每股盈利，可用公司稅后利潤除以公司總股數來計算。例如，一家上市公司當年稅后利潤是2億元，公司總股數有10億股，那么，該公司的每股稅后利潤為0.2元（即2億元/10億股）。

　　每股稅后利潤突出了分攤到每一份股票上的盈利數額，是股票市場上按市盈率定價的基礎。如果一家公司的稅后利潤總額很大，但每股盈利卻很小，表明它的經營業績并不理想，每股價格通常不高;反之，每股盈利數額高，則表明公司經營業績好，往往可以支持較高的股價。

　　公司凈資產代表公司本身擁有的財產，也是股東們在公司中的權益。因此，又叫作股東權益。在會計計算上，相當于資產負債表中的總資產減上全部債務后的余額。公司凈資產除以發行總股數，即得到每股凈資產。例如，上述公司凈資產為15億元，它的每股凈資產值為1.5元（即15億元/10億股）。

　　每股凈資產值反映了每股股票代表的公司凈資產價值，是支撐股票市場價格的重要基礎。每股凈資產值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強。

　　凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。還以上述公司為例。其稅后利潤為2億元，凈資產為15億元，凈資產收益率就是13.33%（即《2億元/15億元》*100%）。

　　凈資產收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。例如，在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降。從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力并沒有發生變化，用凈資產收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。

　　（十四）股東權益、股東權益比率

　　股東權益又稱凈資產，是指公司總資產中扣除負債所余下的部分。例如：“上海汽車”1997年年底的資產負債表上，總資產為40.56億元，負債是7.42億元，股東權益就為兩者之差，即33.14億元，這也是“上海汽車”的凈資產，股東權益是一個很重要的財務指標，它反映了公司的自有資本。當總資產小于負?

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